正處水產(chǎn)飼料需求旺季 豆粕遭遇爆炒連創(chuàng)新高

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近期，與股市以及金屬、化工等商品相比，期貨市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品板塊的走勢(shì)都有讓人眼前一亮的表現(xiàn)。由于美國(guó)中西部地區(qū)的氣溫不斷打破高溫紀(jì)錄，降雨低于正常水平，這使得資金借農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)開始了一波炒“干旱行情”。

　　整個(gè)6月份，美盤的玉米上漲約14%，小麥價(jià)格上漲18%，大豆價(jià)格漲了6.5%。國(guó)內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也緊跟外盤上漲，特別是大豆及豆粕期貨主力合約自6月以來的累計(jì)漲幅已分別高達(dá)10.38%和19.3%。

　　6月份以來，從CBOT走勢(shì)來看，豆粕指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出上市以來新高，美豆和美玉米也已經(jīng)突破了2008年8月以來的高點(diǎn)；相比較國(guó)內(nèi)豆粕一直跟隨外盤較為緊密，并成為豆類油脂的領(lǐng)頭羊。此輪上漲明顯呈現(xiàn)出“粕強(qiáng)油弱”的特點(diǎn)。

　　然而，持續(xù)上漲的豆粕現(xiàn)貨價(jià)格，給養(yǎng)殖行業(yè)帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。

　　“往年飼料的價(jià)格與豬肉價(jià)格的走勢(shì)大致相同，且豬肉價(jià)格走勢(shì)領(lǐng)先于豆粕價(jià)格走勢(shì)。但近期自2011年12月底至今，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，而豬肉價(jià)格則持續(xù)下跌，這樣的變化讓我們變得無所適從�！睂幉ㄊ心承竽凉�司梁先生接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　成本推動(dòng)連創(chuàng)新高
　　
　　7月9日，大豆期貨主力1301合約和靠近現(xiàn)貨月的1209合約尾盤封于漲停，豆粕期貨主力1301合約漲幅超過3%。經(jīng)雙邊測(cè)算，大豆成交額比上一日增加近480億元，豆粕成交額比上一日增加745.75億元。

　　對(duì)此，市場(chǎng)人士認(rèn)為，大豆?jié)q停主要是由于投機(jī)資金推動(dòng)。國(guó)聯(lián)資金很像是前期游離于PTA、強(qiáng)麥上的力量，當(dāng)日國(guó)聯(lián)退出了強(qiáng)麥的空頭。由于連盤豆粕短期內(nèi)的快速上漲，多方投機(jī)力量在畏高豆粕期價(jià)的同時(shí)尋找可以追買的品種，將國(guó)產(chǎn)大豆期價(jià)往進(jìn)口大豆成本以及現(xiàn)貨交割成本上買。如果價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，將出現(xiàn)正的期現(xiàn)交割利潤(rùn)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析師高艷濱認(rèn)為，目前的豆粕上漲是成本推動(dòng)型市場(chǎng)，并非需求面決定的。自清明節(jié)后，養(yǎng)殖業(yè)、飼料業(yè)、貿(mào)易商對(duì)于豆粕的需求逐漸降低，并降到了低谷，每天只有輪動(dòng)的必要成交。而當(dāng)需求降低到不能再降的時(shí)候，提高價(jià)格與降低價(jià)格都是一樣的成交量，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)沒有刺激成交的作用，而在成本推動(dòng)下，工廠挺價(jià)則成為必然。

　　他認(rèn)為，豆粕的上漲最開始是由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，投機(jī)成分介入，隨后是清明前后，現(xiàn)貨企業(yè)庫(kù)存偏低進(jìn)行買入保值。這樣投機(jī)與套保的雙方都做多，就先把豆粕拉了起來。豆粕表現(xiàn)堅(jiān)挺的同時(shí)，美國(guó)天氣又提供了題材。所以，資金介于天氣炒作、歐美中一些經(jīng)濟(jì)救市策略的出現(xiàn)，都使得豆類維持了強(qiáng)者恒強(qiáng)的狀態(tài)。

　　養(yǎng)殖行業(yè)盼價(jià)格回歸
　　
　　海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2012年6月中國(guó)進(jìn)口大豆562萬(wàn)噸，較上月增長(zhǎng)6.44%，較去年同期增長(zhǎng)30.69%。1-6月累計(jì)進(jìn)口總量2905萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)22.5%。6月中國(guó)進(jìn)口食用植物油54萬(wàn)噸，較上月增17.39%。

　　從上述數(shù)據(jù)可以看出，國(guó)內(nèi)大豆需求依然旺盛。中投期貨研究所所長(zhǎng)漆志云表示，豆粕的漲勢(shì)與中國(guó)企業(yè)全力進(jìn)軍養(yǎng)殖業(yè)有很大關(guān)系。很多大的央企都開始養(yǎng)豬、養(yǎng)雞、養(yǎng)鴨，建大型養(yǎng)殖場(chǎng)，豆粕會(huì)有很大的消費(fèi)潛力。

　　布瑞克林國(guó)發(fā)認(rèn)為，豆粕從今年年初的2800元/噸上漲至目前最高3800元/噸，漲幅達(dá)到1000元/噸，而生豬價(jià)格從元宵節(jié)前后的17.5-18元/公斤下跌至當(dāng)前不足14元/公斤水平。飼料原料成本的持續(xù)上漲，推高了養(yǎng)殖成本，而豬肉價(jià)的下跌更是讓養(yǎng)殖行業(yè)雪上加霜，但因目前處于水產(chǎn)飼料需求旺季，加上生豬存欄較去年有所增加，直接增加了豆粕的需求。

　　他認(rèn)為，美豆方面持續(xù)大幅上漲，推高了國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口成本，直接增加了豆粕的生產(chǎn)成本，目前美豆進(jìn)口成本上漲至4800-4900元/噸。預(yù)計(jì)隨著水產(chǎn)飼料需求減少，生豬階段性存欄減少，農(nóng)業(yè)部公布的5月份生豬存欄為4.611億頭，能繁母豬存欄量為4945萬(wàn)頭，均較4月份小幅回落。8月份后國(guó)內(nèi)豆粕需求將減少，當(dāng)前持續(xù)上漲的豆粕價(jià)格能否順利向下游傳導(dǎo)，仍存變數(shù)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師劉妍認(rèn)為，在中國(guó)整體通脹風(fēng)險(xiǎn)下降背景下，國(guó)內(nèi)豆類油脂的粕強(qiáng)油弱，仍顯示出其受政策面影響的差異。受到遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆成本增加影響，國(guó)內(nèi)大豆4600元/噸的報(bào)價(jià)，已經(jīng)與遠(yuǎn)期進(jìn)口成本4800-5000元/噸拉開了近200-400元的價(jià)差，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格被低估特點(diǎn)開始顯現(xiàn)。而上游大豆成本的傳導(dǎo)、中游政策調(diào)控的真空，下游飼料養(yǎng)殖的需求旺盛，使得豆粕的價(jià)格傳導(dǎo)鏈條順暢，因此受到資金青睞。