7月第1周周報(bào)：水產(chǎn)種業(yè)漲幅靠前

　　行情回顧。上周農(nóng)林牧漁(申萬(wàn))上漲3.22%,強(qiáng)于滬深300和整體大盤2.77和3.3個(gè)百分點(diǎn),位于申萬(wàn)23個(gè)行業(yè)第4位。子行業(yè)方面,水產(chǎn)養(yǎng)殖、糧油加工和飼料分別上漲8.74%、6.8%和4.37%列漲幅前列;農(nóng)業(yè)綜合和林業(yè)分別下跌2.47%和2.45%,列跌幅榜首。

　　價(jià)格跟蹤。仔豬價(jià)格不振,生豬價(jià)格略有上漲,豬肉小幅下跌;牛羊肉價(jià)格基本穩(wěn)定;活雞價(jià)格下跌,活鴨基本穩(wěn)定;淡水魚(yú)價(jià)格大幅下跌,海參鮑魚(yú)和對(duì)蝦價(jià)格平穩(wěn)。

　　投資策略:上周農(nóng)林牧漁板塊迎來(lái)久違的上漲,前期跌幅較大的水產(chǎn)養(yǎng)殖列漲幅榜首,種業(yè)漲幅也強(qiáng)于行業(yè)。我們?cè)谇捌诘闹軋?bào)中提到農(nóng)業(yè)板塊估值已近歷史最低值,下半年預(yù)計(jì)情況將有所好轉(zhuǎn),我們維持農(nóng)業(yè)“穩(wěn)中求變”的策略,即首選行業(yè)增長(zhǎng)和具有穩(wěn)定收益著,看好在生豬和母豬存欄量增長(zhǎng)下飼料行業(yè)的機(jī)會(huì),建議關(guān)注大北農(nóng)、唐人神和雛鷹農(nóng)牧。六月我們調(diào)研了唐人神,公司目前營(yíng)銷手段和方式大為改進(jìn),一體化價(jià)值營(yíng)銷效果將逐步顯現(xiàn)。自下而下,從公司變革和行業(yè)變化角度我們同時(shí)還推薦大湖股份和山下湖:大湖股份剝離非主業(yè)未來(lái)將集中力量在水產(chǎn)和白酒,其中大湖魚(yú)營(yíng)銷推進(jìn)順利,特別是長(zhǎng)沙和北京地區(qū)收入將有較快增長(zhǎng);德山酒業(yè)開(kāi)拓集中在常德外地區(qū),以團(tuán)購(gòu)和酒店為主的模式將促進(jìn)區(qū)外市場(chǎng)倍數(shù)增長(zhǎng),而常德本地則以區(qū)縣深度開(kāi)發(fā)為主。山下湖經(jīng)過(guò)三年戰(zhàn)略庫(kù)存,目前優(yōu)質(zhì)珍珠數(shù)量占國(guó)內(nèi)絕對(duì)優(yōu)勢(shì),同時(shí)近幾年珍珠產(chǎn)量下降且在養(yǎng)殖面積沒(méi)有回升的前提下短期產(chǎn)量也難以提高,珍珠行業(yè)處于被低估階段,未來(lái)具有漲價(jià)預(yù)期,同時(shí)公司電子交易平臺(tái)的建立將成為優(yōu)質(zhì)珍珠價(jià)格上漲的催化劑。