文/ 中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部田亞雄 非洲豬瘟的發(fā)生是一年之前，非洲豬瘟在局部地區(qū)造成恐慌是在春節(jié)前后，非洲豬瘟推動(dòng)豬價(jià)快速上漲是7月以來(lái)。非洲豬瘟的影響是長(zhǎng)期存在的，但雞蛋市場(chǎng)對(duì)豬價(jià)影響的解讀和情緒卻是間歇性的。一旦兩者走勢(shì)背離，便向“無(wú)關(guān)論”靠攏，一旦蛋價(jià)出現(xiàn)過(guò)快上漲，便向“決定論”靠攏。實(shí)際決策上，應(yīng)當(dāng)把握住市場(chǎng)的過(guò)度情緒反應(yīng)，正�？创i瘟對(duì)雞蛋的邊際影響。隨著豬價(jià)走高，價(jià)格傳導(dǎo)的力量也在增強(qiáng)，但邊際影響并不一定增強(qiáng)，理性看待豬價(jià)與蛋價(jià)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。 雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格頂部出現(xiàn)，反轉(zhuǎn)漸近
現(xiàn)貨蛋價(jià)前期大幅上漲，近日小幅回調(diào)趨穩(wěn)。然而隨著9月的到來(lái)，市場(chǎng)反轉(zhuǎn)的時(shí)間也越來(lái)越近。利好消息在于當(dāng)前渠道庫(kù)存消化尚可，沒(méi)有出現(xiàn)雞蛋在中間渠道大量累積的情況，但季節(jié)性需求消失之后，整體價(jià)格仍然面臨比較大幅度的回調(diào)。 長(zhǎng)期來(lái)看，旺季關(guān)注需求，淡季瞄準(zhǔn)供給。春節(jié)旺季繼續(xù)關(guān)注兩點(diǎn)，一點(diǎn)在于備貨時(shí)間的提前以及備貨數(shù)量是否有明顯提升，在生豬供給緊缺的情況下，密切關(guān)注豬價(jià)的溢出效應(yīng)；第二點(diǎn)是要關(guān)注市場(chǎng)的到貨壓力，小蛋較多的趨勢(shì)是否仍在延續(xù)，總體到貨適量是否有所增加。 對(duì)于非春節(jié)合約來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)時(shí)間的盈利已經(jīng)給與養(yǎng)殖場(chǎng)補(bǔ)欄的足夠理由，未來(lái)存欄增加的趨勢(shì)勢(shì)必延續(xù)，供給壓力下，并不看好淡季蛋價(jià)。 苗價(jià)走高補(bǔ)欄旺，淘雞價(jià)格持續(xù)漲 苗價(jià)繼續(xù)維持高位，父母代存欄緩慢增長(zhǎng)，產(chǎn)能逐漸向上，但難以緩解短期內(nèi)的高苗價(jià)現(xiàn)象。苗價(jià)走高側(cè)面證明市場(chǎng)補(bǔ)欄情緒依然較好，未來(lái)供給的增加已經(jīng)將在明年開(kāi)始逐步展現(xiàn)。 淘汰雞價(jià)格持續(xù)創(chuàng)下新高。一方面肉雞價(jià)格走高，抬升整體肉類(lèi)價(jià)格；另一方面，當(dāng)前雞蛋生產(chǎn)利潤(rùn)較高，盡管淘雞價(jià)格也高，但整體算來(lái)，提前淘汰老雞并不劃算，養(yǎng)殖戶(hù)期望在蛋雞利潤(rùn)高峰中后期進(jìn)行淘雞。如中秋后期產(chǎn)生行情反轉(zhuǎn)，淘雞價(jià)格的回落也將遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于雞蛋價(jià)格的回落。
豬價(jià)超越周期，食品共振開(kāi)啟 豬價(jià)繼續(xù)上漲不斷創(chuàng)下新高。從消費(fèi)環(huán)境上看，市場(chǎng)逐漸從淡季轉(zhuǎn)向旺季，民眾對(duì)肉類(lèi)食品的需求有所增加，利多現(xiàn)貨豬價(jià)。同時(shí)，第二季度開(kāi)始，生豬存欄下降的影響逐漸傳到到生豬屠宰量和豬肉供應(yīng)上。供給減少、需求增加，將現(xiàn)貨價(jià)格推升至歷史高位。 各級(jí)政府利用增加保額、貼息貸款、放松限養(yǎng)等多種手段來(lái)保證生豬養(yǎng)殖的平穩(wěn)性，但是，生豬供給大幅減少的核心癥結(jié)在于種豬數(shù)量減少，而種豬的繁育并非短期內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)，未來(lái)半年內(nèi)將難以見(jiàn)到供給增長(zhǎng)的起色。 肉雞價(jià)格反轉(zhuǎn)向上之后，同樣有望再度突破前期高價(jià)，借助需求旺季和豬肉漲價(jià)的東風(fēng)，肉雞價(jià)格將延續(xù)向上趨勢(shì)。（本文轉(zhuǎn)自【CFC農(nóng)產(chǎn)品研究】。如有版權(quán)問(wèn)題，敬請(qǐng)聯(lián)系wx@fishfirst.cn。）
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